بورس تهران در قبضه 17 شرکت - وبلاگ خانی

به گزارش وبلاگ خانی، خبرنگاران:در حالی که در 20روز کاری گذشته شاخص کل افت5/ 24درصدی داشته شاخص هم وزن کاهش 19 درصدیذا به ثبت رسانده است.دلیل این اتفاق چیست؟

به گزارش دنیای اقتصاد،بورس تهران بیش از 300 بنگاه مالی را در خود جای داده است. در این میان بعضی شرکت ها در مقیاس بسیار عظیم و بعضی دیگر متوسط و کوچک هستند. تا این لحظه 17 شرکت عظیم بورس تهران، بیش از نیمی از کل ارزش بازار را در اختیار دارند. این مهم جایی اهمیت پیدا می نماید که شاخص کل به دماسنج اصلی تالار شیشه ای تبدیل شده است. شاخصی که بر مبنای وزن ارزشی شرکت ها محاسبه می گردد و شرکت های عظیم بازار به راحتی می توانند جهت این نماگر را مشخص نمایند و در مقابل شرکت های کوچک، کمترین نقشی در مشخص راستا این شاخص ایفا نمی نمایند. شاخص کل هم وزن اما از آنجا که تاثیر مساوی از سهام شرکت های بورسی فارغ از ارزش بازار پذیراست، عملکرد واقعی معاملات یک روز بورس تهران را به نمایش می گذارد.

351 شرکت پذیرفته شده در بورس تهران توزیع نامتقارنی داشته اند. به طوری که بیش از 50 درصد ارزش کل بازار فقط در اختیار 17 شرکت بورسی است. با افزایش این محدوده یک سوم سهام بورسی، 90 درصد ارزش کل بازار را به خود اختصاص داده اند.

در مقابل 235 شرکت (معادل 67 درصد از کل)، فقط 10 درصد بازار را شامل می شوند. به این ترتیب در شاخص ارزش وزنی بورس اوراق بهادار تهران، 17 شرکت عظیم، پنج برابر 235 شرکت کوچک روی شاخص تاثیر می گذارند.

به همین دلیل است که شرکت های عظیم به سهام شاخص ساز معروف شده اند و شاخص ارزش وزنی (شاخص کل) بورس اوراق بهادار تهران به شدت تحت تاثیر عملکرد شرکت های عظیم است و تعداد زیادی از شرکت های کوچک تاثیری اندک بر این نماگر دارند در حالی که در شاخص هم وزن، تاثیر عظیم ترین شرکت حاضر در بورس اوراق بهادار تهران همچون هلدینگ صنایع پتروشیمی خلیج فارس با سهم 2/ 7 درصدی و کوچک ترین شرکت (نساجی بروجرد با سهم بسیار ناچیز 0016/ 0 درصدی) با یکدیگر برابر است.

به بیان دیگر در شاخص هم وزن تاثیر این دو شرکت بر شاخص برابر است. با توجه به توزیع نامتقارن شرکت ها از نظر ارزش بازار در بورس تهران، اگر بازده هر یک از 17 شرکت عظیم (از نظر ارزش بازار) در یک روز منفی 5 درصد و بازده هر یک از 334 شرکت باقی مانده مثبت 5 درصد باشد، شاخص کل ارزش وزنی در آن روز تغییری نخواهد کرد. این در حالی است که با همین فرض، شاخص کل هم وزن با افزایش قابل توجهی همراه می گردد. از این رو به نظر می رسد شاخص هم وزن که نشانگر عملکرد عموم بازار است، شرایط را به مراتب بهتر از شاخص ارزش وزنی به نمایش می گذارد.